咸鱼的自救攻略(校对)第174部分在线阅读

　　于是摆在楚垣夕面前的问题就成了怎么有技巧的拒绝，又不伤袁流的面子。
　　但袁流可是个挺爱面子的老头，不能显示出怠慢来。
　　他不禁低头沉思，然而还没等想出个好办法来，袁苜又说话了：“哎你要是真的为难，我去替你拒绝我叔儿好了。”
　　“有这么容易？”
　　“只要你降降估值。”
　　“不用，我干嘛要拒绝啊？”楚垣夕突然想到一件事，我让他赚不到钱不就完了？为啥要拒绝？杀人诛心，不一定非要用刀，我可以坑爹啊……
　　袁荣是个传统经济下的商人，他十之七八不懂网红经济，就算懂也是泛泛的，肯定不懂什么叫做快反现象。
　　而这种合作，自己处于IP源头，是快反的发起者，水龙头什么时候关，自己说了算。
　　如果巴人娱乐没安好心，那么假设袁荣懂得供应链管理，能够控制住SKU，他可能不会赔钱，但如果他不懂的话么……
　　袁荣没有义务懂网红经济和网红经济中的快速反应现象，但是对供应链管理，任何一个传统MBA课程都是要教的，袁荣也有可能懂，可楚垣夕打赌他不懂。因为如果他懂得供应链管理，在原世界中，他背靠的是烈火烹油的郑德基金，而不是现在这个处于收缩状态的郑德基金，他早就该搞出大名堂了，然而他并没有。
　　要知道原世界中郑德可是小康起飞最大的受益者，而小康本身就是注重供应链管理的企业。或者说模仿724的便利店就没有不重视SKU的。在这种情况下，袁荣可以很容易得到资金和经验，这样的优势给楚垣夕的话，楚垣夕能玩出花来，但袁荣毛都玩不出来。因此楚垣夕大胆的推测，这厮根本就不知道供应链管理的概念……
　　是时候当一回坏人了，楚垣夕心说老夫又不是小白兔，没义务迁就任何人，走你！
　　袁苜和袁敬今天不知道是第几次对视了，因为楚垣夕的反应超级不正常，他不应该杠头吗？袁苜突然想到一段王大锤的经典台词，不是应该无理取闹的吵架、和好、决裂，再吵架、再和好，这样才能同意的吗？怎么这么痛快？
　　“这么说你同意了？”
　　楚垣夕淡淡的说：“这不是同意不同意的事，竞标吧？”
第0352章
雷思云撞墙（上）
　　竞标是什么鬼？袁苜气得直乐，心说你是什么国有大企业还是世界五百强啊？还需要写一份标书是怎么的？
　　然而楚垣夕点头表示同意：“美娃玩具那边我也不能不告知就给撇掉啊，那我公司内部都该不合了。再说我没有任何道理把杨苑美她妈给牺牲掉，她妈为我做了很多，要牺牲也是牺牲别人。但如果是公平竞争的话就没事了。
　　再说，我也得看看你家亲戚懂不懂行啊。我这么好的IP，帮忙是可以帮忙的，但不能所托非人吧？你家亲戚要做我的合作伙伴也得有实力才行，不然把我牌子砸了怎么办？”
　　当楚垣夕说竞标的时候，脑子里也是灵光一闪，虽然跟袁荣不熟，但是原世界里还是接触过几回的，也知道他跟袁流是一枝。毕竟原世界中楚垣夕算是和郑德利益共生的关系，大面上得过得去，而那人一看就是獐头鼠目之辈，肯定喜欢使用非商业竞争的方式。
　　这从今天这件事也能看出来。
　　如果楚垣夕是袁荣，他会直接找上巴人娱乐，自己谈，顶着袁家人的身份，肯定不至于吃闭门羹，然后就靠自己三寸不烂之舌了。袁荣或许是知道袁都做过什么伤天害理的事情，或许不知道，但无路知道与否，换成楚垣夕来做，既然想挣这个钱，有话当面说。
　　但袁荣不但没有直接上门，他还没有直接找袁敬，而是从袁流那绕了个弯，可见他对关系的重视。
　　这样的人，在听说需要竞标的时候，会怎么做还用问吗？
　　那样他会兴高采烈的中标，然后，等着他的是生动的一课……
　　袁敬不知道连自己都被算计了，听楚垣夕这么一说，倒是符合其杠精的性格，而且要求也是合情合理。其实当楚垣夕说出杨妈的关系时，他都觉得要黄了，换成他也不可能把杨妈撇掉。那么最后袁荣还有很大的机会，这已经是很好的结果了。
　　因此兄妹两人欢送楚垣夕，然后分别处理自己的事情。
　　袁敬去找袁流沟通，其实袁荣也在公司喝茶呢。这人就是这么个色，明明应该他自己出去见人，偏不，一定要靠关系。
　　此时他正在跟他叔叔袁流复盘巴人娱乐“卖萌神器兔子帽”这个案例。袁荣只是听说这玩意卖的好，但具体有多好？郑德因为和楚垣夕的关系，备份着一份兔子帽的销售数据，其中前五周简直逆天。
　　这数据把袁荣的眼睛都看红了，袁敬进门时看到的就是这么一副样子。
　　而袁苜，则把雷思云招到办公室来。
　　她坐在巨大的老板办公桌后面，往转椅上一靠，拿出尽调报告但没翻开，而是摆在桌上，问：“最后，你的结论就是巴人娱乐根本不宜投资，而不是估值高低的问题？”
　　“是这样的。”雷思云大剌剌的找了张椅子坐下，稳稳当当的说：“这家公司简直奇葩，明明还没开始融资，就进行大规模的扩张，靠自己非常不稳定的现金流招人，居然招了几十个之多，里面五花八门，居然还有AI工程师团队，而且薪资还挺高。
　　现在他们的现金流一直在盈亏之间徘徊，唯一可能贡献稳定现金流的服装品类还在进行门店投资等等扩张，根本贡献不出现金，这是第一。
　　第二是他们居然要做自己的品牌服装，而这个团队之中居然没有任何人有过服装行业的从业经历，就进行大笔的投资，这是何等的不自量力？我从业二十多年从来没见过这样的人。
　　第三是他们的主业。本来他们就是一个网红团队，自媒体综合来看做的算是做到行业内领先，但单独拉出任何一个都不怎么地。微博只有几百万粉丝，根本算不上头部，公众号也是，勉强二百多万粉丝，现在没个1500万粉丝的公众号根本算不上一线，就连抖音上都已经被人反超，最近颓势明显，涨粉极慢，而别人家都是蹭蹭的涨粉，大号频出。
　　就这样，他们居然一直不做收入，抖音明明提供了非常好的广告生态，但是他们就是不接。我完全不能理解他们在做什么。”
　　袁苜平静的等雷思云说完，问：“那巴人娱乐的亮点呢？”
　　“你是说游戏和漫画是么？”雷思云抱歉的笑了笑，“目前只看到投入，完全看不到产出的迹象。你知道，他们做的是TCG手游，这个品类本身就不赚钱，而他们做的又是自研IP，还是个条漫。条漫这种东西，我向同行了解了一下，在漫画里也算轻用户属性的，可见没啥大前途。至于楚总寄予厚望的《乱世出山》，嗯，怎么说呢？”
　　他顿了一下，说：“他这个玩法太让人看不懂了，完全无法得出任何结论，可能很好也可能很差，具备较大不确定性。”
　　看袁苜没说话只是示意他继续，雷思云觉得今天发挥的不错，应该能在女神面前取分？
　　“我特地看了《乱世出山》的后台数据，在楚总拆分公众号之前，大概的打开率平均在每篇30万到35万之间。比照一下腾讯动漫上的头部大作，收藏200万，总点击率上百亿。
　　点击率这个先不说，假设楚总的打开数相当于腾讯动漫的收藏数乘以一个系数，咱们充分高估楚总的作品，认为它和腾讯动漫的一部头部作品等价，那价值也就是五千万到一亿之间。要注意这个价格已经严重溢价了，实际上并不是每一个头部作品都能产生这么大的价值，换言之这已经是上限了，而下限我认为是零。
　　所以，综上所述，不确定性非常大，我的结论是不适合投资。一定要给个估值的话，一亿吧。”
　　“一个亿，你确定？”
　　“已经很高了啊！”雷思云有些激动的说，“说来可笑，滴滴打车那事，巴人娱乐亲手发出一篇抨击公众号的文章来，然后一个头部大号被封杀。紧接着就是大事件无限期停摆，导致现在国内投资人投自媒体的时候都非常非常谨慎。”
第0353章
雷思云撞墙（下）
　　雷思云见袁苜面无表情，不觉皱了皱眉：“我跟同行们交流了一下，很多头部大号估值都在降，只有一线大号现在才当的起亿级的估值。”
　　“所以人家根本就不是以一个自媒体的方式给自己进行估值的。你果然是不懂新媒体，咱们公司缺人才啊！”袁苜拍了拍手里的报告：“你的这份报告我就不往公司里发了，我觉得你完全，完全，没有尽到尽调的责任。你单独向关心这件事的董事们汇报吧。”
　　雷思云的眉毛顿时就立起来了，“哎，小苜，我怎么没尽到责任了？我知道你跟袁总对他都比较看好，可是也得遵守基本法吧？估值不是拍脑袋的事情！”
　　“我没有拍脑袋，但是你明显戴着有色眼镜。许多应该看到的事情你根本没有看到。”
　　“那请问，根据巴人娱乐的财务数据，你用DCF收益法、可比公司法、现金流贴现法，能够分别得出什么样的估值来？他们的增速预期是怎样的？有没有永续增长？”
　　雷思云被几个董事寄予厚望，也不是没脾气的，“他们不是自媒体公司是什么？你该不是按照互联网初创公司的用户数估值法给他们按PAU估值吧？他们自己可没有流量入口，也不是做用户的，他们那些个关注都是粉丝，都是平台用户，按用户数折算是不科学的！”
　　“不必啊，按市销率计算就好了。”袁苜很想翻眼皮，“巴人娱乐成立五个月，现金进项已经有好几千万了，直播打赏、公众号打赏、卖萌神器、服装、知识分享等等，你报告里不是都写着么？摊成年，按十倍市销率计算，很正常吧？”
　　袁苜也是最近才认识到为什么楚垣夕提出十亿估值并始终不松口的。大道至简，当一个人思考了太多复杂的事情时，往往会忽略掉最简单的那一个。
　　估值逻辑中最简单的财务方式就是市盈率P/E和市销率P/S，不过这俩基本上都是B轮融资之后才会进行考虑的估值方式。因为使用这种计算方式的时候，估值对象往往是一个已经发展起来的公司，成熟，或者初具规模。
　　对初创公司来说，没有利润，也没有销售额，特别是互联网行业，开局都是烧钱，所以天使轮和A轮基本没有用财务估算的方式进行融资的。
　　天使轮融资，估值和投资额大多数是靠拍脑袋决定，比如当初Pony马在做企鹅的时候，给投资人的估值投资人一听就愣住了，问：你们公司值这么多钱？
　　Pony马回答的是：我需要这么多钱。
　　A轮融资比天使轮稍微好一点，可以看到初创公司取得的初始成绩再进行下一步投资。这个初始成绩通常都是用户数，比如说做了个APP，天使轮融的那一千万已经烧光了，收入几乎是没有的，但是月活跃有30万人。
　　按纳斯达克的逻辑，这种情况下，一个用户假设值15刀，30万月活的估值就是450万刀。这时候投资人一看，噢，您天使轮估值已经2500万了，450万刀没什么增长，于是这公司死于A轮，融不到资。
　　但如果它有50万月活，那估值就是750万刀，增长还可以，创始人稀释股权的比例也可以维持公司的稳定，于是还能再骗一轮钱。
　　只有到了B轮，公司已经产生收入了，才能使用财务的方式进行估值。
　　而楚垣夕直接跨过了前边那些步骤，这就是做自媒体的魅力。按市销率计算，巴人娱乐的估值当的起十个亿。
　　当然，在袁苜眼里有魅力，在雷思云眼里就变成疤瘌了。他气得简直三尸神暴跳，嗤笑着说：“那些一次性的收入也能算作市销率？算了我不跟你争，我做我的事去了。”说完转身而去。
　　袁苜看着他盛气凌人的样子心里好笑，而雷思云心里想的是：我不懂新媒体，你懂？你是人才你赔那么多钱？哼——
　　他回自己办公室取了报告，径直来到袁流的房间，正好看到袁流将袁敬和袁荣送出来。袁荣满脸堆笑，跟刚偷到二两油的耗子似的，袁敬仍旧板着脸，让人摸不清深浅。
　　雷思云对袁敬点头致意，然后昂首挺胸的进入袁流的办公室，对袁流说：“先生，我的调查结束了，这是调查的结果。”
　　对于袁敬袁苜兄妹想投巴人娱乐这件事，在郑德早就不是什么秘密了，袁流当董事的当然也知道。他本身是出于对公司负责的态度而要雷思云去对巴人娱乐的财务水平进行摸底的，然后才发生了袁荣找上来请托门路这件事。
　　这时其实他已经从袁荣这个侧面了解到巴人娱乐的一些潜在实力了，甚至连条件，袁敬都替双方想了想，大概以销售毛利按比例分成的形式，分账15%作为授权费用。
　　一开始袁流还觉得15%是不是太高了一点，因为这不是代工贴牌，巴人娱乐也没有玩具品牌，相当于IP授权。
　　但经袁敬一解释，人家巴人娱乐不是授完权就不管了，人家还要直播带货呢，还要向几千万粉丝安利呢，这么一看这个比例不是高，算上广告费用已经有些偏低了。
　　这时，他一直看好的雷思云终于来了。
　　袁流把雷思云让进办公室，然后拿过报告一看，当时脸色就变了变，问：“已经给小苜看过了？她怎么说？”
　　“她说……”雷思云隐隐感到今天袁流的语气跟往日有点不一样？袁流可是最赏识自己的公司董事了。“她说我没有尽到尽职调查的责任，还说我不懂新媒体。哎您说这袁苜，她自己玩IP赔了多少钱自己心里没点数么？这种话她也好意思说？总不能因为楚垣夕让她少赔一回钱，她就以身相许吧？”
　　“然而，你确实没尽到尽职调查的责任啊！”袁流把报告卷成卷，痛心疾首的敲着雷思云的脑壳：“谁说人家公司没有服装行业从业者的？人家公司杨苑美她爸妈就是美娃玩具的老板和总经理，人家卖萌神器和服装的代工是怎么找你的就没好好想想？”